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新興市場基金季底再進場

■ 記者蔡靜紋／台北報導

「怎麼跌不停，趕快幫我賣掉基金！」陳小姐年初砸了大錢在東歐新興市場基金，原本都快賺兩成了，沒想到上周突然風雲變色，暴跌逾11%，報酬率縮水剩下8%，嚇得她趕緊打電話給銀行的理財專員。

台北富邦銀行協理郭慧嫻指出，目前每個銀行客人遇到的狀況不同，有的人是想獲利了結，有的是套在高檔，也有空手的人躍躍欲試；投資人在此時應該冷靜判斷，是不是該一窩蜂贖回？有意逢低進場承接的人，則要思考拉回修正的幅度是否已經足夠；投資銀行的判斷，目前還沒跌到最低點，但一般相信這只是短線拉回，仍有投資價值。

台股上周跌得七葷八素，國際金融市場也給投資人上了一堂震撼教育，連帶銀行出現恐慌性基金申贖潮。銀行業者表示，最近銀行理專接電話接到手軟，大部分投資人打來是想問要不要先獲利了結，但也有高檔上車的客戶打來問：「到底要不要認賠賣出？」

去年起，海外基金取代結構型商品，成為銀行財富管理部門最「HOT」商品，財富管理的客戶幾乎都是滿手基金。不過，銀行業者反映，這一兩個禮拜生意相當難做，美國升息隱憂未定、原油等商品價格又回檔，加上新台幣匯率波動劇烈，讓投資人擔心賺到利得，卻賠了匯差。

寶來投信副總經理楊定國認為，新興市場只是短線修正，將是繼日股之後，下半年投資重點。他說，新興市場投資版圖廣大，涵蓋新興東歐、新興亞洲、拉丁美洲等金三角，在全球區域經濟整合的趨勢下，新興市場所擁有的廣大內需市場，將成為支撐未來經濟成長的主要因素。

「最近外幣存款明顯上升。」據銀行業者統計，目前投資人最有興趣的市場還是新興國家，不少這波贖回的資金，根本沒將錢轉回新台幣，持續以外幣停泊在銀行帳戶，準備伺機而動。

楊定國認為，新興市場富藏天然資源，儘管第二季為原物料需求的淡季，連結19項原物料商品行情的CRB指數已自高點滑落7.3%，觀察過去走勢，CRB指數及電子產業在第三季都會因為旺季而上漲，因此預估後續仍有行情可期，第二季反倒是低接布局的好時點。

郭慧嫻則建議，雖然新興市場修正波段尚未落底，但投資人永遠抓不到最低點，不妨以分批承接方式建立部位，但新興市場畢竟是屬於較高風險的部位，不應超過總資產配置的四成。

【2006/05/22 經濟日報】